热点切换，“中字头”崛起！A股是否已开启轮动行情？

周四A股热点明显切换，券商股大幅回落，高股息红利板块涨幅居前。

截至10月10日收盘，上证综指涨1.32%，报3301.93点；科创50指数跌4.38%，报954.17点；深证成指跌0.82%，报10471.08点；创业板指跌2.95%，报2212.91点。

从盘面上看，中字头全天强势，红利资产显著回暖，大基建、煤炭、保险、机械涨幅居前；科技股大面积补跌，金融科技、炒股软件板块领跌，GPU、操作系统概念集体下挫。

盘面上，A股市场在周四出现了较为清晰的热点切换态势。业内人士指出，备受市场关注的证券基金保险公司互换便利、股票回购增持再贷款等新型货币政策工具推出，催生了周四“中字头”的行情。

财通基金分析认为，互换便利新货币工具的推出对于“中字头”的央企来说或是一个较为直接的利好，因为它为这些企业提供了实施操作的机会。随着市场的不断走高，市场对于高低位切换的需求也在增加，从而在周四“中字头”股票快速拉升带动两市快速上涨。“央企作为市场的中坚力量，其表现对于整个股市的稳定和发展具有重要的影响。”

此外，国泰君安和海通证券换股合并方案落地，也被视作市场的催化剂。“尽管合并具体措施还不尽完善，但在周三A股大幅回落之际推出，监管层的意图不言而喻。”方正证券分析师赵伟分析道，监管层通过国泰君安与海通的复牌，带动券商股稳步运行，起到稳定大盘走势的作用。

“整体来说市场还未见到调整结束的迹象，但有望进入到轮动状态，接下来每天可能有不同类型的板块进行来回轮动切换，所以要特别注意节奏上的把控。”业内某投顾分析道，“3200-3700点区间震荡消化可能仍会维持一段时间，筹码进行充分互换沉淀后，再启动上涨第二波才会比较轻松。”

市场进入结构性行情酝酿的时间节点

值得注意的是，周四沪深两市成交额超过2.14万亿元，较周三（10月9日）大幅萎缩近8000亿元。赵伟表示，这表明市场已由冲动转向了冷静，短期内沪深两市总成交量还会减少，无论是大盘，还是个股，大幅波动走势难持续，市场逐步转向平稳。

“之前的上涨过快，幅度过大，造成市场筹码结构浮盈太多，不利于长期行情，所以震荡整固下也是必然的。周四资金面看起来似乎是流出，但有互换便利的流入迹象，所以主要还是市场结构和风格的切换。”国投证券投资顾问王楠说道。