厦门国资为何在江苏“捡破烂”，吃那么多能消化吗？

12月9日，光伏行业又传来一个重磅消息，厦门的建发集团继成功接盘腾晖光伏破产重整后，再次出手接管了无锡尚德太阳能电力有限公司（以下简称“尚德电力”）。

这已经不知道是厦门国资系企业第几次在江苏收购企业了，也让人不禁好奇，厦门国资为什么对江苏的企业这么感兴趣？

尚德电力这个名字在财经圈可谓家喻户晓了，它长期与国内光伏教父级人物施正荣捆绑在一起，公司成立于2001年，是中国第一代光伏企业的代表。

凭借国内光伏产业的崛起与技术革新，尚德电力一度风光无限，甚至登顶全球光伏第一的宝座。

然而，好景不长，随着市场竞争的加剧和产业链成本的提升，尚德电力在2013年因无法承受高额负债而宣告破产，随后被常州的江苏顺风光电科技有限公司全资收购。

此后，尚德电力历经多次管理层更迭，在诸多光伏新贵旧勋面前市场地位一落千丈。

2023年，尚德电力的命运再次发生转折，此前接盘的顺风光电也资金链崩裂，导致尚德再次被摆到柜台之上。

9月，尚德电力因执行标的超过5亿元被江西南昌市中院列为被执行人。

11月，尚德电力大股东东方资产任命道得投资和晶优光伏创始人武飞接任董事长，试图带领尚德重回巅峰。

然而，就在市场观望之际，12月9日，建发集团又突然接管了尚德电力。

建发集团系厦门市属国有企业，虽然只是一个地级市国资企业，但是其实力却不容小觑，其与国贸控股、象屿集团并称“厦门国资三剑客”。

据不久前刚发布的“2024福建企业100强”榜单，建发集团以7834.28亿元位列榜首。

资料显示，建发集团业务涵盖供应链运营、城市建设与运营、旅游会展、医疗健康、新兴产业投资等多个领域。

托管尚德电力，是建发集团继托管中利集团旗下腾晖光伏后，再次在光伏领域的重要布局。

从产业布局的角度来看，建发集团接管尚德电力，有望进一步拓展其在光伏领域的版图。

对于尚德电力而言，建发集团的入主或许是其扭转乾坤的关键契机。

毕竟，尚德电力这家光伏“老字号”，在海外市场仍具有一定的品牌影响力，尤其是在沙特市场的订单仍彰显其存在感。

建发集团可以利用其强大的背景、资金与管理能力，有希望帮助尚德电力走出困境，恢复市场竞争力。

厦门国资三剑客这几年在江苏可谓是干得风生水起，收购的大箩筐是舞得虎虎生风。

就在半个月前，建发集团旗下子公司还参与了苏州一家破产光伏企业中利集团的债务重整，成为后者的战略投资者。

中利集团是一家成立于1988年的知名光伏企业，前身是常熟市唐市电缆厂。

2011年，中利集团以4.82亿元的价格收购江苏腾晖电力科技有限公司（后更名苏州腾晖光伏技术有限公司）51%股权，正式进入光伏市场。

然而，好景不长，随着光伏市场的波动和政策的变化，中利集团逐渐陷入困境。

2023年，中利集团因“专网通信案”濒临破产。在此关键时刻，建发集团通过常熟光晟新能源有限公司参与中利集团的重整计划。常熟光晟新能源的控股股东正是建发集团。

根据重整计划，常熟光晟新能源将成为重整后中利集团的第一大股东并取得控制权。

除了尚德电力、中利集团和腾晖光伏外，建发集团还在江苏收购了多家企业。

这些企业涉及房地产、供应链运营等多个领域。例如，建发股份控股子公司建发国际集团就曾在2018年通过全资子公司益悦收购了苏州兆坤、龙岩利瑞、建瓯发云等多家公司的股权。

这些收购不仅进一步扩大了建发集团的土地储备规模，还提升了其在房地产市场的品牌影响力。

2023年6月，建发股份及控股子公司联发集团花了62.86亿现金收购了美凯龙（601828.SH）29.95%的股权，成为红星美凯龙第一大股东。

2023年11月，主营铜母线系列产品的江阴上市公司电工合金（300697）公告称，公司实际控制人陈力皎和冯岳军与厦门信息集团资本运营有限公司签署协议，后者全资收购了电工合金控股股东100%股权，从而间接持有电工合金9980.672万股股份，占公司总股本的29.99%。

2024年8月，该笔交易完成工商变更，厦门市国资委正式成为电工合金实际控制人。

除了在江苏纵横捭阖之外，2024年11月19日，同为厦门国资委控股的大宗商品贸易商厦门象屿宣布，将成为昔日“亚洲铝王”忠旺集团的产业投资人。

Wind数据显示，截至今年9月末，A股上市公司中有11家公司由厦门国资控股，覆盖了供应链管理、房地产开发、金融服务、信息技术、医疗健康等多个行业，合计总市值超千亿元。

厦门国资系企业为何在江苏频频展开收购？这背后有着深刻的逻辑与原因。

首先，江苏作为中国经济最为发达的省份之一，拥有众多的优质企业和资源。

这些企业和资源不仅具有良好的市场前景和盈利能力，还具有较高的品牌影响力和市场地位。厦门国资系企业通过收购这些企业，可以快速获取优质资产和资源，实现业务的快速扩张和市场份额的提升。

其次，光伏行业作为新能源领域的热点之一，具有巨大的市场潜力和发展前景。

随着全球对可再生能源的重视加大，光伏产业的市场需求将持续增长。厦门国资系企业通过收购光伏企业，可以进一步拓展其在新能源领域的布局，实现业务的多元化发展。

最后，厦门国资系企业在江苏的频频收购，看似是在“捡破烂”，实则是在布局未来。

通过收购优质企业和资源，厦门国资系企业实现业务的快速扩张和市场份额的提升。

但是从目前来看，厦门国资系收购的这些资产很多仍然未能恢复正常盈利能力，从近年各地方国资热衷收购上市公司来看，多数经营状况都并不好，似乎这些地方国资只是赢了面子输了里子。

那么厦门国资弄到这么多上市公司在手上，究竟是为了什么？难道不担心会吃多了不消化？

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